【Mygonews廖賢龍/臺(tái)北報(bào)導(dǎo)】臺(tái)北市房?jī)r(jià)泡沫在1989年第4季達(dá)到最大化之後，旋即泡沫破裂，房?jī)r(jià)向下修正；今年第1季的房?jī)r(jià)泡沫又達(dá)到高點(diǎn)，已逼近上次破裂的泡沫價(jià)格，中山大學(xué)教授陳明吉認(rèn)為，如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)面支撐，除非臺(tái)北市所得或租金大幅上漲，否則房市泡沫破裂，以歷史經(jīng)驗(yàn)觀察是必然趨勢(shì)。

政治大學(xué)臺(tái)灣房地產(chǎn)研究中心2008年的研究報(bào)告指出，當(dāng)時(shí)由租金與所得推估的泡沫價(jià)格分別佔(zhàn)房?jī)r(jià)比例27%與37%，之後隨著房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，今年第1季估計(jì)的泡沫價(jià)均佔(zhàn)房?jī)r(jià)比例43%，顯見(jiàn)近2年房?jī)r(jià)上漲對(duì)泡沫價(jià)格推波助瀾，使臺(tái)北市房?jī)r(jià)泡沫現(xiàn)象更嚴(yán)重。前一次1989至1991年房市泡沫時(shí)期，房?jī)r(jià)不理性上漲，連帶泡沫價(jià)格也快速成長(zhǎng)，1989年第4季的泡沫價(jià)格佔(zhàn)房?jī)r(jià)55%至58%，當(dāng)時(shí)泡沫破裂後的房?jī)r(jià)向下修正，直到2005年房市才有起色。

陳明吉教授指出，上次房?jī)r(jià)泡沫比較，房市擴(kuò)張期約3年，這次如果從2005年算起，擴(kuò)張期已超過(guò)前次，市場(chǎng)還繼續(xù)擴(kuò)張，連帶膨脹價(jià)格泡沫。從學(xué)理上來(lái)看，資產(chǎn)寄格可分為基要價(jià)值及資產(chǎn)泡沫兩部份，透過(guò)「房?jī)r(jià)租金比」與「房?jī)r(jià)所得比」可作為衡量泡沫化的重要指標(biāo)。

此外，陳明吉從中國(guó)大陸、日本、韓國(guó)、香港、新加坡、馬來(lái)西亞、美國(guó)、英國(guó)及澳洲的房?jī)r(jià)與所得分析，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)國(guó)家房?jī)r(jià)均含一個(gè)長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)與週期的變動(dòng)現(xiàn)象，所得是呈現(xiàn)長(zhǎng)期平緩成長(zhǎng)，從各國(guó)房?jī)r(jià)與所得歷史資料來(lái)看，短期偏離不會(huì)太久，房?jī)r(jià)終會(huì)回到趨勢(shì)線上，與所得維持均衡的關(guān)係。